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[买入评级]电子职业周报:中美交易冲突整体对电子职业影响不大 但半导体完成自主可控火烧眉毛 发布时间:2018-04-10 08:02 上星期上证综指跌落1.19%, 指数跌落1.12%。职业指数跌落1.99%,跑输上证综指0.80pct,跑输 指数0.87pct,全体表现在28 个职业中涨幅排名第22。

半导体:中美交易冲突对国产半导体影响剖析
在曩昔的两周周报中咱们已剖析,中美交易冲突整体对电子职业影响不大,本次周报咱们聚集剖析中美交易冲突对国产半导体的影响。已完成代替并出口的产品:如凯发k8娱乐注册LED、中低端分立器材等。美国或将进步关税门槛,将对国内厂商发生不良的影响;当然对特定公司的影响力度还需考虑美国的计算口径和公司的工业链特色、营收结构和销售策略等剖析。正在代替的产品:如中低端MCU、NORFLASH、模仿、逻辑芯片以及设备资料等。

我国或将进步关税门槛,将有利于国内厂商加快进口代替。没有代替的产品:高端PC 处理器、电源、存储芯片以及高端设备资料等,国产占有率都简直为零。假如美国进一步封闭上游的设备、EDA、IP、国内无法规划出产的元器材等,必将对我国的半导体工业发生严峻的影响。在此巨大危险下,国内厂商的开展时机并存,一方面国家将进一步加大对半导体工业的支撑力度;另一方面,体系厂商将更多地与国内元器材厂商合作,花更多精力来发掘国内市场需求。

消费电子:重视龙头新机发布带来的工业链时机
站在当时时点,咱们看好消费电子在二季度和三季度的行情,电子白马估值处在相对低位,二季度Android 系手机逐渐好转,三季度iPhone供应链开端很多备货,相关零组件厂商进入旺季,成绩向好。别的,看更远的未来,5G 将带动全球手机一波大的换机潮。

LED:美国交易冲突对LED 职业影响不大,看好下流环节
美国上星期三发布了主张征收我国产品关税清单,对清单上的我国产品将征收额定25%关税。在LED 方面,就只要对上游LED 芯片纳税,并未对LED 照明、小距离等产品纳税。对此,咱们以为其实影响不大,因为国内LED 芯片龙头如三安、华灿等直接对美国出口产品很少,影响很小。而美国的LED 芯片厂商也就只要CREE 科锐一家,而且也没有任何扩产方案,因此在全球LED 需求旺盛的布景下仍是会挑选我国产芯片。

被迫元件:MLCC 新增产能开释有限,价格有望进一步上涨
因为各大厂商扩产并不活跃,新增产能较少,且会集在高端产品上,投产日期遍及在2018 年四季度乃至2019 年一季度,而车等新式需求则持续快速增长,咱们估计MLCC 的价格将有望进一步上涨。

危险剖析:
中美交易冲突进一步恶化,消费电子需求削弱;半导体景气量下降;被迫元件价格跌落;面板价格下降;5G 推动不及预期;智能化安防设备价格较高阻止遍及进展。